25%的增长率，让Coach重新站回轻奢增长样本的位置。
据时尚商业快讯， 旗下拥有Coach、Kate Spade等品牌的轻奢集团 Tapestry昨晚公布截至2025年12月27日的2026财年第二季度业绩报告，中国市场增速最快，超出市场预期，显示出强劲增长势头。
Tapestry本季度实现总营收约25亿美元，同比增长约14%，显著高于市场普遍预估的22.9亿美元，净利润则增长81%至5.61亿美元。
在经营利润和现金流方面，公司表现同样强劲，毛利率与营业利润率分别实现大幅提升，帮助盈利能力持续改善。
本季度核心品牌 Coach表现尤为突出，销售额达到 约21.4亿美元，同比增长 25%。这一增长主要受益于手袋等核心配饰产品的强劲需求，以及消费者对品牌热度的持续拉动，目前Coach营收占比达86%。
Coach在北美、欧洲及中国市场均实现了增长，其中中国市场同比增长约34%至3.43亿美元，并连续三个财季保持两位数增速，显示出该品牌在亚太市场的深厚消费基础，目前，中国是Tapestry集团全球第二大市场，仅次于北美。
值得关注的是，Coach的增长不是单纯价格带抬升，而是价格 与销量双向提升，本季度Coach爆款手袋业务的平均售价和单位销量均以中十几个百分点增长，说明需求既来自高端化，也来自市场渗透扩张。
季度报告显示，集团全球新增约370万新顾客，其中Z世代占很大比例，这对于轻奢品牌尤为重要，因为年轻消费群体是未来增长的动力。
有分析表示，当消费者开始更加理性，她们并不拒绝消费，而是拒绝为概念买单，Coach做对的一点在于，它让消费者重新觉得，这个包，值这个钱。
尽管Coach增长强劲，但集团旗下其他品牌表现不一，其中，Kate Spade仍处于战略调整阶段，面临销售压力，下滑了14%，此外，Stuart Weitzman业务已剥离，不再纳入本季度比较基准。
基于二季度亮眼成绩，Tapestry 上调了2026财年全年业绩预期，预计全年营收将超过 77.5亿美元，同比增长约11%。
公司还宣布加强股东回报计划，将2026财年的股份回购额度从10亿美元上调至 12亿美元，并计划整体返还约15亿美元 给股东。
Tapestry首席执行官Joanne Crevoiserat表示，公司业绩提升体现了品牌组合策略、营销投入与消费者连接的成效，Coach在吸引新客户，尤其是Z世代方面表现优异，这将有助于提升长期客户忠诚度。
随着全球轻奢市场竞争加剧，Tapestry计划持续优化产品组合、加强直销与数字化渠道，并在重点市场深化布局以推动可持续增长。
截至美国时间昨日收盘，Tapestry股价飙涨超过10%至143美元，目前市值约为290亿美元。
